来源：文中部分内容引用了微信号英博前瞻《全球互联网2020年展望：继续增配一线巨头》、招商证券的研究报告《细数自主可控呈待突破的领域》、《复盘近30年历次科技周期，兼论本轮科技上行期如何布局》和《2020 CES自动驾驶大乱斗：无限逼近现实》的部分观点。
一、来自全球互联网产业的投资机会
中信证券前瞻研究团队展望2020年认为：
产业政策：监管逐步回归常态，政策扰动有望边际减弱。伴随互联网对全球社会经济影响的不断加深，来自政策层面的持续监管已经成为常态，但产业在经历过去数年的监管压力之后，资本市场已经有充分的预期，同时监管政策也更加稳定和可预期，主要互联网企业亦形成了相对成熟和有效的应对方案。
用户流量：低线城市、海外拓展、细分领域渗透仍可积极而为。
虽然全球移动互联网产业已经进入后周期，整体新用户增长乏善可陈，但我们看到，借助低线城市、海外市场的渗透，主要互联网公司用户增长仍有望维持个位数水平，同时在部分细分领域，用户渗透率仍具有较大提升空间。新型冠状病毒肺炎事件可能带来用户渗透率的进一步增长，特别是利好电商、游戏、视频等细分市场。
收入预期：多元化、国际化、产品创新、体育赛事等为成长性重要支撑。
助移动互联网产业红利，全球主要互联网巨头均在过去数年积累了庞大的财富，并通过内生增长、并购等推动业务边界的不断拓展，进入海外市场、云计算、智能硬件等多个领域，进而实现营收多元化，同时新技术的落地亦带来变现能力的显著改善。
竞争结构：国内短视频用户增速放缓，全球长尾产能持续出清。主要短视频app活跃用户规模、用户日均在线时长等核心指标增长均已显著放缓，因此，我们判断市场在2020年面临来自短视频的压力将明显降低，供需恢复平衡，叠加宏观经济的企稳，以及奥运会、欧洲杯等事件推动，有助于国内在线广告市场需求、单价的恢复。过去两年持续的用户隐私等层面的监管，已经使得大量的长尾企业退出这一市场，龙头公司的市场集中度持续提升，我们预计这一趋势仍有望在2020年延续。
成本和费用：投入高峰期已经过去，注重和收入增长的匹配性。
过去数年，源于主要互联网企业在云计算、AI、智能硬件等业务领域的持续投入，以及应对政策监管而进行的额外投入，企业成本和费用出现了大幅上行，并成为拖累当期公司业绩、股价表表现的主要因素。但在经历两年的系统性投入之后，从今年的逐季度数据看，前期投入带来的营收多元化、运营效率改善等，正推动互联网企业逐步进入业绩收获期，并体现为2019年来国内互联网公司单位新用户收入净额的明显改善。
二、来自自主可控的投资机会
招商证券梳理了二十五个自主可控呈待突破的细分领域，分别是：
操作系统：
目前手机操作系统没有独立自主产品，PC 操作系统主要用于政务，传统国产操作系统的发展仍然主要依托政策扶持，商业化进程举步维艰。
激光雷达：
国内的激光雷达产品大多用于服务机器人、地形测绘、建筑测量等领域，且价格便宜，而在更为高端的技术领域内尚不成熟；
锂电池隔膜：干法完全进口替代，湿法正处于进口替代前期；
靶材：小型靶材国产化率高，大型靶材依赖进口；
高端电容电阻；整体产业市况看法续趋保守，日本厂商涨价为国产企业带来机遇；
手机射频器件：4G+、5G、物联网等对射频器件的爆发性需求也会加速其发展，目前95% RF器件依靠进口的现状给中国芯片巨大的增长空间；
工业软件：我国管理软件强、工程软件弱；低端软件多，高端软件少；
环氧树脂：国内中、低端品种产能严重过剩，高端产品严重依赖进口；
光刻胶：我国正处于由中低端向中高端过渡阶段；
数据库管理系统：我国厂商发展迅速、进入国际视野、获得权威机构认可、产品已具备金融级性能和可用性、逐渐进入大中型企业核心应用；
微球：国内技术有所突破，但国产的原料质量及不锈钢性能仍然拖后腿；
高端轴承钢：钢材生产工艺较为落后，高端装备钢铁材料产品结构偏低端，关键基础钢铁材料严重依赖进口，关键技术仍然受制于人；
高压柱塞泵：产业大而不强，高压柱塞泵90%以上依赖进口，技术受到严密封锁；
光刻机：我国在激光光源和镜组方面仍有待突破；
芯片：芯片设计企业的主流产品仍集中在中低端，芯片制造工艺正追赶国际工艺；
航空发动机短仓：我国尚无自主研制短舱的专门机构；
触觉传感器：国内生产商制造工艺欠缺，制作材料纯度欠缺，技术较为落后；
真空蒸镀机：我国产业发展迅速，但大而不强，真空蒸镀机这样核心设备的缺失；
重型燃气轮机：自主研制的重型燃气轮机取得了突破性进展，但实用阶段还需等待；
航空器材：我国的超高强度钢材研制水平与欧洲、俄罗斯相比基本相当，但材料创新基础研究能力与美国还有较大差距；
铣刀：与发达国家仍有较大差距，但是我国钢轨打磨装备的国产化取得了一定的成就；
透射电镜和扫描电镜：由于缺乏人才以及关键技术，中国国内目前无一家透射电镜的生产商，而扫描电镜也只有一家生产商为北京中科科仪；掘进机主轴承：我国所设计的掘进机主轴承与国外产品材料、设计和工艺上均有差距，但已经取得一定进展；
超精密抛光工艺：顶级的抛光工艺仅有美日等少数国家掌握，在超精密抛光领域内我国已经取得一些跨越性的进展；高强度不锈钢方面，我国在不锈钢产业加大布局，虽然在高端产业上受制于欧美发达国家，但是我国已经成为了最大的不锈钢产地。
三、来自智联网的投资机会
由5G引领下的智联网时代有望拉动新一轮科技创新周期。自云平台诞生以来，平台的发展经历了云平台、大数据平台、物联网平台、智联网平台四个阶段。第一阶段形成了以亚马逊AWS、微软Azure 为代表的云计算平台；第二阶段形成了以SAP HANA和TeradataAster 为代表的大数据平台；第三阶段形成了以亚马逊AWS IoT、微软Azure IoT、IBMWatson IoT 为代表的物联网平台；前三个阶段实现了人工智能、大数据、云计算三位一体的融合，第四阶段，以人工智能+物联网为代表的智联网平台快速发展，AI 被应用于工业、消费领域，并实现规模化。从规模来看，2008 年以来，物联网产业规模呈现爆发式增长态势。从资本来看，一方面，物联网领域融资金额在2017 年快速上涨，意味着未来几年的智联网的建设将加速；另一方面，C 轮及以后的融资比例上升，说明行业竞争格局正在向头部集中。
四、来自自动驾驶的投资机会
目前来看，L1、L2级自动驾驶的普及已没有太大疑问。L3级也开始陆续步入量产，国内外汽车厂商均有一系列的产品上市。而L4级自动驾驶的应用则主要集中在共享汽车、物流、矿区、港口等限定场景下。自动泊车、智能召唤等功能也在以不同形式实现着。自动驾驶不会一下子出现，而是透过不同场景逐渐“渗透“进生活的方方面面，当大部分人意识到它的存在时，自动驾驶其实已经无所不在了。